今年以来，全球经贸格局深度调整，年初至今，美元指数高位震荡股票配资是什么意思啊，在岸人民币对美元汇率逆势升值逾3%。
汇率波动的加剧，让众多外贸企业陷入汇兑损失困扰，企业汇率风险管理难度明显上升。从上市企业到中小外贸工厂，汇兑风险成为普遍的经营难题，长账期结算、币种单一、风险敞口偏大等问题，进一步放大了经营压力。
在此背景下，远期结售汇等汇率避险工具成为企业守住利润的重要抓手。随着监管层持续推进汇率风险中性理念，不断丰富避险产品、降低套保门槛，各地银行也主动下沉服务，企业避险意愿较往年明显提升。国家外汇管理局最新数据显示，今年前4个月，企业外汇衍生品交易规模同比增长22%，外汇套保率为33.6%，较2025年提高3.7个百分点。
不过，部分企业仍抱有单边博弈心态，中小微企业认知不足、大中型企业决策容错机制缺失等问题依旧是汇率避险工作推进的主要阻碍。
汇兑损失“吃掉”利润
2025年4月以来，人民币经历了一轮持续和较为快速的升值，在岸人民币对美元汇率从最低点的7.3518，一路升至目前的6.7641，升值幅度近8%，其中今年以来升值约3.22%。
本轮人民币持续升值，给外贸企业经营带来明显冲击，汇率波动导致的汇兑损耗持续侵蚀企业出口利润，不少外贸企业陷入“增收不增利”的经营困境。
华创证券研究所副所长张瑜在研报中分析，2025年下半年，汇兑损失对盈利的拖累明显放大。全A股非金融上市企业汇兑损失规模快速上升，达到同期归母净利润的5.2%；其同比增量约为547亿元，而同期归母净利润同比减少545亿元。换言之，汇兑损失的边际扩张基本相当于归母净利润的同比降幅，是当期盈利承压的重要解释变量之一。
简单来说，人民币升值意味着美元等结算外币兑换人民币额度缩水，从海外下单到最终付款，其间细微的汇率变动就能够蚕食企业原本微薄的产品利润。举例而言，假定订单签约阶段1美元兑换7.3元人民币，100万美元应收款账面计价730万元，若回款时汇率升至7，企业实际结汇仅入账700万元，单笔业务将凭空产生30万元汇兑亏损。
除了出口收款产生的交易性损失外，汇兑损失还涉及海外子公司合并报表产生的折算性损失。双重亏损都对净利润空间构成挤压。
第一财经记者在采访中发现，不少企业存在币种单一、收款账期较长、风险敞口明显、套保经验不足等典型风险特征。
位于山东省肥城市老城工业园的泰安林戈家居有限公司主营家纺制品出口，年出口额1600万美元。然而，企业外贸结算高度依赖美元单一币种，85%的订单采用90天远期信用证，回款周期普遍长达3至6个月。因缺乏汇率风险管理经验，多次出现“签订订单时有利可图、结汇时利润缩水”的被动局面，企业保值避险需求日益迫切。
进入2026年一季度，汇率波动带来的盈利冲击在头部上市企业财报中也有直观显现。
比亚迪（002594.SZ）2026年一季报显示，实现归母净利润40.85亿元，同比、环比分别减少55.4%、56.0%，业绩下滑除了受营收减少的影响外，还受财务费用同比增长40.1亿元（一季度人民币升值明显带来较大汇兑损失）的明显影响。一季度，轮胎龙头玲珑轮胎（601966.SH）实现营收60.57亿元，同比增长6.33%，但受汇率剧烈波动冲击，税前汇兑损失达2.67亿元，直接吞噬公司大部分利润，最终仅实现归母净利润1689.35万元，同比下跌95.04%。
汇率风险已演变为外贸行业的共性经营难题，搭建完善的汇率风险管理体系迫在眉睫。
避险工具为企业利润系上安全带
对当前外贸企业而言，汇率避险已不是可有可无的“可选项”，而是企业稳健经营的“必修课”。
诸多避险工具中，最基础的避险方式为套期保值锁汇，对应银行核心业务即为远期结售汇。作为普适性最强的刚需避险产品，远期结售汇操作逻辑清晰、结构简单、门槛较低。企业可提前与银行约定未来交割时间、交易币种、成交汇率与交易金额，到期按约定价格完成结汇或购汇，实现远期汇兑成本的完全锁定。
这一基础避险工具已成为出口企业抵御汇率波动、守住经营利润的核心抓手。针对长账期出口回款风险，建设银行山东泰安分行为泰安林戈家居定制远期结汇方案，匹配企业多周期回款特点，于今年1月落地1个月、2个月、3个月期限远期结汇合约，单笔金额60万美元。通过提前锁定结汇汇率，三笔合约到期后累计为企业增收14.43万元人民币。
“汇率波动直接左右外贸企业的营收与利润。企业不能被动承受汇兑盈亏，需要主动开展汇率风险管理，套期保值就好比开车系安全带，能够在汇率大幅波动时守住经营收益。”中国银行深圳分行金融市场部一位产品经理表示。
他介绍了远期结汇等避险工具切实帮企业规避汇率风险的具体案例。他表示，年初对接过一家制造型企业，该企业签下200万美元外贸订单，货款三个月后才能回款，企业负责人十分担忧汇率波动吞噬全部利润。于是结合订单情况办理了3个月远期结汇，锁定结汇汇率约6.95，成功锁定了订单利润。
避险意识整体提升
近段时间，外汇市场内外环境复杂多变，人民币汇率弹性显著增强，短期涨跌交替频繁，双向波动成为市场常态。汇率走势的不确定性持续放大，大幅抬升了外贸企业的汇兑损益风险。
如何引导外贸企业筑牢汇率风险管理屏障？年初召开的全国外汇管理工作会议明确提出，支持开发简单好用的汇率避险产品、降低中小微企业避险成本。
顶层设计指引下，各地金融管理部门持续深耕汇率避险服务，依托属地管理机制，对银行明确套保率、新增首办户等核心考核指标，指导银行根据企业实际需要和自身特点，提供有针对性的避险产品和套保方案，化解外贸企业“不懂、不敢、不愿开展套保”的难题，理性面对汇率涨跌。
政策的持续赋能，让企业对汇率避险工具的认知和接受度发生了转变。这一点在一线银行服务中感受得尤为明显。
“今年企业对汇率避险工具的接受度，和前两年相比出现明显转变。前两年人民币持续贬值、美元走强，企业普遍认为持有外币可自然增值，主动避险意愿较低；今年汇率波动加剧，前来咨询、办理避险业务的企业明显增多。”山东省聊城市商业银行一位工作人员对记者表示。
市场体感升温的背后，是全国企业汇率避险意识的整体跃升。以山东地区为例，1~4月，山东全辖（不含青岛）外汇套保率达38.3%，较2025年大幅提升8.3个百分点；年内累计服务企业6174家次，精准破解各类汇率避险难题2983个。
但需注意的是，部分企业依然存在单边博弈、忽视汇率双向波动风险的认知误区。
上述聊城市商业银行工作人员表示，尽管监管部门持续倡导汇率风险中性理念，但当前不少涉外企业在认知层面仍存在明显偏差。
“主要还是企业主体的认知问题。”该工作人员表示，比如一些小微企业受人力、精力的限制，认为汇率避险业务会额外增加成本。也有一些大中型企业存在顾虑，担心后续汇率走势优于锁汇价格，建议企业增加避险决策的容错机制等。
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杜川
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